Determinantes do sucesso e fracasso de um contrato futuro da madeira de reflorestamento no Brasil

Abstract

Este estudo aborda a comercialização de ativos florestais. O seu objetivo foi analisar os fatores que podem determinar o sucesso e fracasso de um contrato futuro da madeira de reflorestamento no Brasil, focalizando madeira de Eucalyptus para celulose. Para isso, utilizou-se a teoria do sucesso e fracasso dos contratos futuros como ferramenta metodológica. Os dados foram coletados por meio de questionários direcionados às empresas de celulose como também obtidos mediante uma revisão de literatura. Os resultados indicaram a concentração do mercado e a integração vertical como únicas desvantagens para o desenvolvimento de um contrato futuro da madeira no país. Capacidade de estocagem e de padronização da madeira, volatilidade de preços, tamanho e atividade do mercado físico, inexistência de contratos futuros e de contratos no mercado físico que possa concorrer com um contrato futuro da madeira no Brasil, são fatores favoráveis ao desenvolvimento do mesmo no país.

This paper studies the forest assets trade. Its objective was to analyze the decisive of success and failure of a future contract of reforestation wood in Brazil, focusing Eucalyptus wood for wood pulp. The theory of the success and failure of future contracts was using as reference. The data were collected through questionnaires sent to the wood pulp companies as well as obtained from a literature revision. The results showed that the concentration of the market and the vertical integration are the only disadvantages for the development of a future contract of wood in Brazil. Durability and standardization capacity, price volatility, size and active spot market, inexistence of contract in the spot and futures market that can concur with a future contract of wood in Brazil, are favorable factors for development of the same in the country.